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企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。 本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取27家火电企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。 数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。 火电成长能力前十企业：第10 皖能电力 成长能力：营收复合增长20.38%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负 主营产品：电力及相关产品为最主要收入来源，收入占比68.05%，毛利率0.53%公司亮点：皖能电力发电机组多数为参数高、容量大、运行效率高、煤耗低、环保性能优越的火电机组。第9 申能股份 成长能力：营收复合增长19.60%，扣非净利复合增长-41.12%，经营净现金流复合增长-0.55% 主营产品：煤电业务为最主要收入来源，收入占比46.87%，毛利率0.04%公司亮点：申能股份目前已投资建成的电力项目广泛分布于煤电、气电、核电、风电、光伏发电等领域。 第8 陕西能源 成长能力：营收复合增长44.54%，扣非净利复合增长78.17%，经营净现金流复合增长60.50% 主营产品：电力业务为最主要收入来源，收入占比67.07%，毛利率29.18%公司亮点：陕西能源为陕西省属煤炭资源电力转化的龙头企业，火电总装机1118万千瓦。第7 华电国际 成长能力：营收复合增长7.29%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负 主营产品：发电为最主要收入来源，收入占比89.20%，毛利率2.32%公司亮点：华电国际是中国最大型的综合性能源公司之一，其主要业务为建设、经营发电厂。第6 京能电力 成长能力：营收复合增长23.16%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长11.20% 主营产品：售电为最主要收入来源，收入占比92.05%，毛利率13.82%公司亮点：京能电力是北京市能源投资主体，主营业务为投资、建设、运营管理以电力生产为主的能源项目。第5 长源电力 成长能力：营收复合增长20.65%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长-34.65% 主营产品：发电-电力为最主要收入来源，收入占比91.26%，毛利率6.49%公司亮点：长源电力的火力发电机组全部为30万千瓦以上机组，并拥有2台100万千瓦超超临界燃煤机组。第4 深圳能源 成长能力：营收复合增长35.44%，扣非净利复合增长8.64%，经营净现金流复合增长24.68% 主营产品：电力-燃煤为最主要收入来源，收入占比35.86%公司亮点：深圳能源可控发电装机容量为 1,746.17 万千瓦，其中燃煤发电机组装机容量为 663.40 万千瓦。第3 国电电力 成长能力：营收复合增长15.55%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长-3.36% 主营产品：火力发电产品为最主要收入来源，收入占比85.31%，毛利率7.27%公司亮点：国电电力为国家能源集团常规能源发电业务整合平台和核心上市公司之一。第2 内蒙华电 成长能力：营收复合增长22.54%，扣非净利复合增长53.22%，经营净现金流复合增长14.77% 主营产品：电力销售为最主要收入来源，收入占比90.03%，毛利率15.37%公司亮点：内蒙华电可控装机容量 1,284.62 万千瓦，其中燃煤发电机组控股装机容量 1,140 万千瓦，占比 88.74%。第1 上海电力 成长能力：营收复合增长27.16%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长29.16% 主营产品：电力为最主要收入来源，收入占比88.10%，毛利率20.04%公司亮点：上海电力是我国五大发电集团之一国家电力投资集团有限公司最主要的上市公司之一。

火电成长能力前十企业，近三年营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长：

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